加密货币大跳水,稳定币还“稳定”吗?

2018年,

除了“公链元年”“交易所元年”

也被视为“稳定币元年”

千币齐跌,稳定币还能稳定吗?

中美贸易战、疫苗风波、华为渡劫、ofo退款、资本寒冬、人工智能、5G争锋……细数2018有太多的热词令我们难忘,并且还在继续上演着精彩的故事。尤其在区块链领域,历经币价过山车,有人如愿财务自由,有人却沦为被割的韭菜,落得一场空,经验或教训,羡慕或警醒,这一切也在潜移默化地伴随着我们步入新的2019年。

近期,比特币、以太坊等主流数字货币价格大跳水,带来了市场的极度恐慌,并且几乎波及到币圈、矿圈、链圈。稳定币由于与法定货币挂钩,从支付工具、交易媒介、价值杠杆、价值存储等属性来看具有不可替代的作用,2018年也被成为“稳定币元年”,2019年稳定币如何走好下一步,备受关注。

01-

稳定币的诞生:基于信仰与现实需求

众多早期比特币的信仰者和布道者都喜欢引用哈耶克的“国家非货币化”理论作为比特币成为主流货币的理论支柱。但哈耶克在考虑货币的市场竞争时,只考虑到了货币的质量稳定问题,却没有考虑到替换货币时的成本问题。由于天生的缺陷,比特币想成为受主流市场认可的货币,必须要有更高的收益,而这种高收益背后却是更大的波动性,而货币具有价值尺度的特征却排斥这种高波动性。因此,以USDT为代表的稳定币登上了舞台。具体而言,这些数字货币要么以特定的资产保持固定比例兑换,要么通过算法调节货币供给来维持币值的稳定,因此称为稳定币。

▼ 哈耶克死了,他的信仰却一直活着 ▼

稳定币的需求有两个,一个是避险需求,币圈进入熊市之后,对稳定币的需求非常旺盛,投资者需要将持有的数字货币转换成稳定币来减少损失,对下跌的恐惧击碎了很多投资者的信仰,都希望持有稳定币来避险;第二个是流通需求,数字货币发展至今,需要进入到流通领域,而流通领域需要的是一种价值比较稳定的货币。

                                                    小编小评
数字货币、区块链的出现,让这种共识信任机制由中心化的背书向去中心化的规则背书演化,这是已故斯坦福大学张首晟教授所提到的“In Math We Trust”。数字货币要在现实生活中发挥货币的价值尺度、流通手段、价值储藏等基本功能,就必须满足购买力稳定的要求。要想在日常生活中被推广应用,币值稳定非常重要,只有做到了币值稳定,基于区块链的贷款、金融衍生产品、预测市场等应用才能实现。

02-

稳定币的功能:从货币本质看稳定币

货币,是人类社会千百年演进的共识凝聚,本质是一种社会资源分配权利的载体,是生产关系的体现,具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币五大职能,其中价值尺度和流通手段是货币最基本的职能,表现形式从最早的贝壳发展到金银货币、纸币、电子货币等,这些都是一般等价物。

从设计的原理来看,目前的稳定币基本是通过某种锚定机制, 将数字货币对特定资产或价值的比价固定在某一比例,从而实现价格的相对稳定,这以人类历史上的任何一种货币机制本质是相同的。

▼ 稳定币的种类也在稳定增长 ▼

当下市场中的稳定币主要可以分为三种类型:

法币信用担保:发行人以现实中的法币作为担保而发行数字货币,依赖于中心信任和集中发行,例如:USDT、DGD和TUSD等;

数字资产抵押担保:发行人以数字货币作为担保,可以在区块链上去信任化地发行,公开透明,不依赖第三方,例如:BitCNY、DAI等;

无抵押算法发行:由算法支持的稳定币,这种方法在算法上扩大或收紧稳定币的供应,类似于中央银行通过法定货币维持稳定,例如:Seignorage Shares、Basis等。

                                                      小编小评
稳定币的稳定并非是绝对的,跟法币的汇率存在波动一样。目前由于技术、机制、模式和政策等原因,市场上都存在诸多问题亟待解决,且稳定币本身不会减少加密资产的价格波动,只有大量的流动性和时间才能做到这一点。

03-

稳定币的未来:合规化将是必经之路

2018年12月18日,第三届区块链开发大会上,万向区块链实验室创始人肖风指出,2019年的区块链技术,将在性能,如应用性、安全性、可操作性以及可扩展性方面得到大幅提升。在这一过程中,一定会出现一个支付工具或交易媒介,而稳定币将在那个时代开始真正起作用。“发展到最后阶段,稳定币一定会由央行发布,央行的法定数字货币天然就是稳定币。”

▼ 稳定币能否成为数字资产的尺度? ▼

稳定币的合规化是未来稳定币发展的必经之路,也是增强稳定币市场信心和流动性的必经之路。未来会有更多的国家和地区会出台与稳定币相关的法律监管政策,如何满足监管机构的反洗钱等监管要求,如何将稳定币的审计、托管等机构变得更加透明,如何满足稳定币发行的足量资产余额等都将是未来稳定币发展所必须解决的问题。

在这进程中,离不开底层技术的支持与保障,与稳定币同步推进的还必须有帮助用户快速、安全、低成本地部署金融区块链应用和商业智能合约的技术开发,这才是稳定币得以生长的真正土壤,唯有如此才能让每一个人都能成为区块链价值的稳定创造者与分享者,而非单纯的稳定价格。

                                                    小编小评
人类的历史经验说明,货币的本质不在于其具体的形态,更多的在于它能给社会流通奠定一个价值基准,从稳定人心到稳定市场,再到稳定人心,既需要技术来保障其安全性和难以伪造性,同时也离不开全社会的监督与公平。
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