普华永道:2019年加密货币将积极发展,会有更多的投资机构入场。

距离2018年结束还有5天,我们将迎来2019年,2018年跌跌不休的加密货币,2019年又会如何?你的信仰还够用吗?

就在这个2018年岁末,全球股市与油价持续下跌的同时,加密货币市场过去两周刚经历一轮暴跌行情,却似乎有所“回暖”。

Coinmarketcap数据显示,12月8日至24日,市值排名前二的比特币和瑞波币涨幅分别达29.5%和51%,第三的以太坊涨幅更达86.4%,纳入统计的加密货币整体市值涨幅超过40%。

有分析认为,本轮上涨时因为此前过于严重的抛售带来的反弹动力,而美元走弱等因素也为此提供了部分助力。不过乐观情绪很快遭受打击:进入25日,加密货币再次全线下跌,整体市值跌幅已超12%,整个数字货币过了一个黑色圣诞节。

▷ 超跌反弹短暂回暖

彭博大宗商品分析师Mike McGlone表示,“整个加密货币市场正在因美元走弱与美国政府停摆等宏观经济形势而获益。该市场刚刚经历了过度抛售,理应有个反弹。”

CNBC CryptoTrader栏目主持人、Onchain Capital创始人Ran NeuNer也通过推特表示,基金管理人需要寻找股票、债券和黄金之外的选择,比特币价格显得更为便宜、充满吸引力。

不过,专注区块链领域投资的BlockVC创始人徐英凯表示,加密资产与传统股票、原油等大类资产相关性较低,宏观经济变化对加密资产价格的走势也缺乏显著传导途径。本次加密资产的反弹主要是来自加密资产市场的内生性原因,属于超跌反弹现象。

以太坊的价格似乎印证了这一说法。eToro高级市场分析师Mati Greenspan指出,此前整体低迷时以太坊下跌最为严重,此轮反弹涨势最猛合情合理。

▷ 2019年淘汰“山寨币”已成共识

对加密货币的未来,外界意见不一,但在淘汰“山寨币”方面双方似乎已有共识。

专注区块链的市场咨询公司Lundar Digital Assets创始人Han Yoon 表示,山寨币的价格已无关紧要,数十亿美元资金正被投入区块链技术的研发与项目。

在他看来,区块链正在驶离投机性市场,散户也正走出盲目投资误区。“过去半年,成千上万的没有产品、没有区块链经验、没有合理理由发币的‘项目’向我们寻求资金。”他表示,在尽职调查之后,公司仅向不到20%的项目提供了帮助,提供资金的更是不到1%。

科尔尼管理咨询公司(ATKearney)月初发布的2019年预测中指出,尽管比特币价格在2017年飙升了1375%,但占加密货币总市值的比重却从2016年1月的高于90%降至了2018年2月的33%,如今其占比已回升至51.6%。ATKearney认为,随着“山寨币”退场,比特币占比将在2019年末升至2/3。

▷ 华尔街巨头强势入场

上月总部位于波士顿的跨国投资服务公司富达投资公司(Fidelity Investments)宣布,计划为其超过13000家的机构客户推出以数字资产为中心的子公司——Fidelity Digital Asset Services(FDAS)。

富达投资集团是全球最大的金融服务商之一,旗下管理着高达2.4万亿美元的资金。经过半个多世纪的发展,已经成为全球最大的专业基金公司。

FDAS将会为客户提供顶级的加密货币托管服务,与此同时,富达的加密货币分公司将参与处理客户的交易执行,整理交易数据保证交易的可靠性,一切服务都遵循“富达标准”执行。

一些金融机构因加密货币市场的波动和安全性问题迟迟不敢入市,富达的大动作,对上不透明的加密货币领域来说是重大的一步,会引领一批金融机构紧随其后。

▷ 预计更多机构投资者入场

普华永道(PwC)金融科技与加密业务亚洲主管Henri Arslanian 于24日表示,2018年已有许多机构投资者入场,2019年预计会有更多。“他们中的一部分也许会决定启动自己的方案,或者是与该行业的公司合作,或是投资于这些公司。”

他表示,对加密货币的监管透明度2018年得到了极大的提升,如果此种态势在2019年得到延续,将会更多地消除机构投资者和其他玩家入场时的不适。2018年是该领域的“修正年”,但科技成果将使该产业在2019年继续保有信心。

就像2018年大银行进入加密世界一样,2019年将是加密合作关系更加稳固的一年。2019年,一些知名公司将与加密货币公司合作,以增加他们的投资组合。

同时,其他人可能会投资加密公司,就像高盛投资加密货币托管机构BitGo一样。机构投资者的加入将为加密行业带来许多经验。随着对加密的监管透明度变得越来越具有包容性。从香港到瑞士,2018年是加密领域变革和积极发展的一年,2019年还将继续。

▷ 反对派:比特币作为投资工具不值得关注

有人看好数字货币在2019年的发展,也还是有人继续坚持反对投资比特币。

安本标准投资管理多元资产和宏观投资部投资董事张冬岳表示,比特币作为投资工具不值得关注。“比特币背后的投机参与者更多,真正的投资者参与较少。”他表示,“短期内我们还是不会考虑。”

“的确现在有一些卖方机构希望能够从比特币交易中分到一杯羹,包括之前大摩、高盛都说不会参与,但现在来看,它们会去参与一部分比特币交易业务。还有一些小的买方公司,正在参与比特币的基金管理,它们认为比特币需要一个专业的管理。”

张冬岳认为,比特币背后的加密技术会成为主流,可应用在很多地方,随着科技进步,当中的摩擦成本会逐渐消失。

无论是看好或者不看好加密货币在即将到来的2019年的表现,不可否认的是,抛开加密货币投资不谈,大家对加密货币背后的技术未来发展是没有争议的,我们期待在新的一年区块链技术能有突破性的发展,更多的应用能够落地,真正让技术服务于社会。

前央行数字货币研究所所长姚前:区块链技术前瞻之八大方向

12月8日,CCF浦江大讲堂“区块链与数字金融”论坛在上海举行。

由于突发原因,前央行数字货币研究所所长、现中国证券登记结算有限公司总经理姚前未能按照原计划亲临现场,但通过代讲人带来了其最新的学术论文《区块链技术十周年:回眸与前瞻》。

以下是该论文的最后一部分:对区块链技术的未来发展方向作前瞻思考。

▍共识机制与性能

在分布式系统中,共识协议用于实现可用性与一致性,是区块链的关键技术,其核心指标包括:

共识协议的强壮性(容错、容恶意节点的能力)、高效性(收敛速度,也即系统达成一致性或“稳态”的速度)和安全性(协议抽象理论模型的安全界)。

目前来看,共识协议最大的难题在于,如何实现安全性与高效性的平衡。

在保障安全性的前提下,大概有四种提高性能的思路:

1、硬件和算力的改进。从CPU、GPU、FPGA到ASIC,挖矿设备不断升级,同时计算机整体算力水平也在快速发展。根据OpenAl的分析,自2012年以来,人工智能训练任务中使用的算力正呈指数级增长,其目前速度为每3.5个月翻一倍(相比之下,摩尔定律是每18个月翻倍)。倘若算力突破一定临界点,目前区块链的性能问题可能就不再是问题。

2、不改变共识协议的系统改进。代表性方法有:缩短区块的产生间隔、增加区块大小、采用双层链结构、引入闪电网络、改变“区块+链”的基本结构、修剪区块中的数据以及改进算法等等。

3、采用新型数据结构,比如采用有向无环图(DAG)数据结构。

4、采用新型共识协议,比如研究者们提出PoW机制的Thunderella算法、PoS机制的Algorand协议和Ouroboros算法、基于Sleepy Model的PoS共识、空间证明机制(Proof of Space)等新型算法。

▍跨链

公链为大众服务,联盟链局限于一个联盟,私有链仅服务于某一个私人机构。从私有链、联盟链到公链,是去中心化的过程,而从公链、联盟链到私有链,则是中心化的过程。

在这些转变过程中,会出现不同的为私有链、联盟链、公链服务的各种区块链产品。那么,当不同机构之间业务发生交互时,不同的链与链之间怎么交互,则成为很大的难题。

目前有三种跨链技术:公证人机制(Notary Schemes)、侧链/中继(Sidechains/Relays)、哈希锁定(Hash-locking)技术。

跨链技术是下一步区块链技术发展的重点。

此外,目前私有链存在谁加入谁的博弈难题,彼此都希望对方加入到自己的区块链系统。虽然BaaS(Backend as a Service,后端即服务)能够复用底层的技术平台,但关键是不同业务系统数据和用户的打通,以及业务系统之间的协同工作。倘若不同系统之间没有联通,就无法复用客户、资产、数据等基础资源。

目前,解决的思路可能有两种:

1、政府或标准化组织推动区块链技术的标准化和规范化,增强不同系统间的互操作性。

2、政府建设公共服务平台,比如香港金管局推动的HKTFP即为典型。此类模式的优点在于,基于公共利益而建设的平台可以较好解决建设主体和治理机制的纷争,打通用户、场景和公共服务,实现资源整合,而且也便于政府监管,提升监管效率。

▍治理机制

由于区块链本身即是一种天然投票系统,包含了更改验证程序集或更新其自身规则所需的一切逻辑,而且投票结果可自动进行,链上投票机制自然就成为了区块链生态系统的首选治理机制。

目前,有不少链上投票机制的探索,比如EOS、NEO、Lisk等系统中的委任权益证明(DPoS)机制,通过链上投票来决定运行网络的超级节点由谁操作;或者对协议参数进行表决,来决定以太坊的Gas上限;或者用来表决协议升级,如Teos。

目前,链上投票机制存在的不足是:

1、投票参与度低,这就导致两个问题:一是投票的结果只反映少部分人意见,难以得到普遍认可;二是攻击者只需少量的成本就可以左右投票。

2、可能会出现财阀式的少数人链上治理,损害普通用户利益,目前已有相关事件发生。

另外,完全依靠链上治理,尚无法解决区块链生态系统的委托代理问题,还需要法律监管、声誉机制等链下治理的支持。目前,各国政府已开始行动,比如国家网信办近期公布了《区块链信息服务管理规定(征求意见稿)》,向社会公开征求意见。

当然,这是制度层面的建设。

从技术角度看,如何更好地完善链上治理机制,是下一步区块链技术值得研究的方向。

▍身份管理

区块链让自主身份(Self-Sovereign Identity)成为可能。它本身可以作为去中心化公钥基础设施(PKI)来使得公钥体更有用和更安全。

区块链可被视为去中心化的证书颁发机构,将身份维护映射到公钥。

智能合约还可以增加复杂的逻辑,实现撤销和恢复,减轻终端用户的密钥管理负担。

这些技术将身份的所有权从集中式服务,推向个体之间端到端服务,并使身份本身可控。

这被称为自主身份,这种方法分散了数据和计算,并将其推向了每个个体,对于黑客来说经济上的价值较低,因为需要大量的努力才能一个接一个地攻击许多个人身份。

在联盟链中,需要对不同节点分配不同的权限,并满足一定的可监管性,为此,需要构建安全高效的身份认证与权限管理机制。

▍隐私保护

在公有链中,需要对交易数据、地址、身份等敏感信息进行保护,同时又能让记账节点验证交易的合法性;对于联盟链,在构建隐私保护方案的同时,需考虑可监管性和授权追踪。

可以通过采用高效的“零知识证明”、承诺、证据不可区分等密码学原语与方案,来实现交易身份及内容隐私保护,例如:Zcash中采用了zk- SNARK来实现隐私保护机制。

基于环签名、群签名等密码学方案的隐私保护机制、基于分级证书机制的隐私保护机制也是可选方案,例如:Monero采用了环签名方案来实现隐私保护机制,Hyperledger Fabric采用分级证书机制来实现隐私保护机制。

可通过采用高效的同态加密方案或安全多方计算方案来实现交易内容的隐私保护,例如:Ripple通过采用安全多方计算方案来实现交易通道的隐私保护。

还可采用混币机制实现简单的隐私保护。

▍数字钱包

目前,数字钱包都在尝试从单纯的钱包服务,转向数字资产生态入口,希望藉此获取更大的市场份额,发展更丰富的资产管理服务,包括资产管理、资产交易、信息聚合、DApp分发等方向。

尽管不同钱包的切入点和发展路线各不相同,各有所长,但由于彼此间的长远目标是渐进趋同的,各类钱包的增值功能略有重叠。

随着数字资产产业的不断发展,生态的不断完善,数字钱包的场景功能将会越来越重要。其未来发展重点有三个方面:

  • 1、保证钱包服务的安全、开放和便捷。
  • 2、围绕资产增值需求,搭建数字资产管理平台,为用户提供丰富的金融产品,提高用户转化率。
  • 3、打通数字资产与现实世界的连接,丰富数字资产应用场景,构建数字资产生态。

其中,安全是根本。软件技术方面可采用无密钥的密码算法和代码混淆技术,实现敌手无法提取核心密码算法和密钥信息;或采用基于口令、身份、生物特征等认证因子的加密算法对密钥进行加密存储。

硬件方面,则可基于TEE(可信执行环境)或者SE(安全环境)安全模块、辅助以定制终端设备的技术方案,这是保障数字钱包安全的重要可选方向之一。

▍智能合约与自组织商业模式

智能合约具有透明可信、自动执行、强制履约的优点。 

智能合约一旦被部署到区块链上,程序的代码和数据就是公开透明的,无法被篡改,并且一定会按照预先定义的逻辑去执行,产生预期中的结果,且契约的执行情况将被记录下来。

应该说,区块链技术与其商业应用是相辅相成、相互促进的关系。建立在智能合约的自组织商业应用,有助于提升区块链技术的价值,使加密经济模式的适用范围和领域不断扩大。

虽然从技术角度看,智能合约只是一段编码,但它实质上承载了许多商业逻辑,甚至一个智能合约就代表一个商业模式,具有无限的想象空间。

反过来,自组织商业模式的实现,也需要智能合约的精巧设计,同时还需要性能提升、安全增强、隐私保护等配套相关技术安排。

换言之,这既是一个商业模型的创造,又是一个技术系统的设计。

智能合约的安全性至关重要。由于智能合约的开放性,其代码和内容均可通过公开方法获得,在很大程度上可以让黑客进行合约分析并针对弱点进行攻击;一旦攻击成功,将造成重大损失。所以,迫切需要完善的智能合约检测技术,在合约上链之前进行检测,定位并排除漏洞。

形式化验证方法是一个可能的解决思路。通过建立恰当的模型,精确判断程序是否能按照开发者的预期运行,但对于智能合约的形式化验证,难度较大,目前还没有找到合适的解决方案,需要进一步深入研究。

在智能合约的应用方面,一方面需要从法律层面明确智能合约的可执行性;另一方面,由于智能合约具备天然的确定性,不具有普通合同的灵活性和可选择性。

因此,在特定场景中,需要建立允许代码暂停或终止执行的干预机制。

▍与其他科技的融合

常说的云计算、大数据、人工智能、区块链技术等,实质上均是“算法+数据”的体现,无非侧重点各有不同。

既然本质相通,那么相互之间的融合就是必然了。

区块链技术可以通过交易签名、共识算法和跨链技术,保证各交易相关方分布式账本的一致性,从而在保障交易背景真实性的基础上,自动实时完成信息披露,实现账证相符、账账相符、账实相符,大大提高可交易产品的信用等级,又大幅降低成本。这就使信息使用者可以实时、穿透式获取企业运营的全局信息。全局信息的获取意味着信息的大规模增长,如何更好地存储与提取信息价值则成为链关键。

因此,将区块链技术与分布式文件系统、大数据分析、云计算、人工智能等科技进行融合是未来发展的一个重要方向。

区块链在资产证券化中的应用

资产证券化作为填补债券市场链接实体经济与金融活动空缺的重要工具,对提高资产配置效率具有重要意义。受到发展阶段与技术水平限制,我国资产证券化发行规模与流动性不及预期。瀚德金融科技研究院副院长、中国人民大学国际货币研究所研究员杨望,瀚德金融科技研究院副研究员周钰筠在《中国金融》撰文,对区块链在资产证券化交易体系的应用案例进行研究,结论表明区块链技术有助于加速构建一体化的资产证券化交易体系,从而打破ABS信息黑箱、破壁发展困境、激发市场活力。

资产证券化(Asset-backed Securities, ABS)自2005年传入国内,经历了长时间的曲折发展,甚至受到亚洲金融危机冲击一度被叫停,在2011年才再次重启券商资产证券化试点[i]。考虑到起步时间晚与国内金融市场环境的客观因素,我国ABS在法律法规建设、监管机制、二级市场流动性、风险定价与评级、市场参与度等方面与发达国家相比仍存在许多不足[ii]。

区块链技术打破了以数据库为中枢的传统模式,数据的录入与存放由各个节点共同完成,并共同拥有完整账本。在资产证券化场景中搭建全新流程与基础设施,提升效率与安全性,有望解决资产证券化流程复杂不透明、缺乏活力的缺陷。近几年已有不少学者针对这一主题展开研究。管同伟[iii](2018)指出利用区块链特有的信息处理技术可有效消除ABS的结构性风险。温胜辉[iv](2018)认为引入区块链技术可实现ABS底层资产保真,增强投资人信心。徐光[v](2018)等人认为应用区块链技术可以重新设计ABS传统业务模式,优化整体业务流程。本文将结合国内ABS发展现状与瓶颈,探索区块链如何应用于一体化的ABS交易体系破壁ABS困境,并结合具体区块链ABS平台与区块链ABS案例研究,对国内ABS市场发展提供参考建议。

ABS传统业务生态瓶颈犹存

ABS业务交易体系由交易结构与各参与方构成。随着ABS交易结构设计复杂性不断提升,当前金融服务基础设施已无法满足越来越高的管理水平需求。错综复杂的资产信息与交易链条对业务整体化形成了冲击,将交易各方、各环节隔离,生态呈现破碎形态,瓶颈也随之显现。第一,入池资产多,穿透性差。出于风险考虑,投资者对证券化产品预期收益、回款周期及安全性的评估过度依赖于信用评级机构的投后基础资产跟踪与监督,无法直接触及入池基础资产。对于投资者来说,目前大多倾向依靠发行主体信用背书和外部评级,底层资产呈现透明度低,难以有效监控资产池情况。第二,融资流程复杂冗长,效率低下。真实资产状况掌握在发起人手中,当前管理水平的信息整合时效性、条理性不达市场期望,增加多余试探成本。第三,信息数据缺失,评级定价困难。资产动态入池提高信息披露难度、加重不对称性,在投后管理阶段,后入池的资产质量难以保证与及时跟进,发行方对资产的管理能力存疑。征信制度相对匮乏给金融公司建立客户信用档案造成很大挑战,大量模型试验提高了坏账风险,风险定价准确性低,投资者信心不足。

ABS一体化交易体系优势凸显

区块链作为一种不可篡改、透明安全、多中心化的数据储存技术,兼有海量数据处理、溯源能力与灵活高效的分析手段,天然适合创造新的信任与操作机制,打造一体化交易体系。首先,分布式账本能重新设计底层系统,给参与各方提供资产质量、交易信息的共同记录。此外,数据库上实时更新各参与机构的资金交易信息,摒弃过去耗费多余资源的清算环节。针对目前资产证券化的痛点,区块链赋能ABS一体化生态有望打破传统模式禁锢:

资产穿透

穿透资产主要用于消弭信息不对称。将ABS运行路径中的资产信息和现金流信息入链,项目的参与各方因此拥有共识信息。从资产评级角度,传统资产评级机构的评论往往带有主观性,且主体信用评级与项目信用评级难以剥离,评价客观性有待商榷。利用区块链数据库中详实记录的数据可轻易将项目数据分离出来,生成独立的项目与主体信用评价,有助于健全投资评价体系。从风险控制角度,在智能合约中编入预警参数与相应的违规处置、合约终止等止损操作设置,设置业务时间、资金阈值,触发条件后自动执行投资或担保措施,从根源上预防SPV管理人等参与方的违约行为,保障投资人利益。得益于分布式结构的设计,金融监管机构只需加入接入其中一个节点便可实时监控金融杠杆等状态,凭借永久性审计追溯防范系统性风险。

提升效率

传统的标准资产证券化业务至少包含10多个参与方,交易链条极长,资产信息与资金需经过层层流转。借款人向权益人借款形成初始债权资产,权益人经过考核,筛选适合资产进行资产证券化操作,发起人聘请证券公司或信托公司作为计划管理人或受托人(SPV),再经过评级机构、会计师事务所、律所等完善,最后通过承销商发行[vi]。区块链技术可自动根据资产数据与产品特征的匹配度高效筛选出符合标准的底层资产,缩短Pre-ABS准备时间;智能合约自动执行设计在交易过程中减少操作成本。

活跃市场

长期以来,我国资产证券化在二级市场上流动性相对缺乏制约了ABS市场的发展扩大,大多投资者更倾向于将ABS持有到期。信息不对称不透明、定价可信度低是ABS在二级市场交投寡淡的重要因素,引入区块链技术的ABS能曝光资产证券化交易结构中的激励错配信息,缓解委托-代理问题,帮助更好地完成价格发现,从而提升投资者信心,促进ABS在二级市场的流动。另一方面,区块链技术有助于提升金融交易系统的安全弹性。攻击者需改写一半以上的节点才能破坏数据,系统安全性随着参与节点的增加而提升;多个同时运作的“并联”节点能保证在某一节点出现瘫痪时,其他节点仍能可靠运作,容错性大大提高。

一体化交易体系平台——以国金ABS云为例

区块链在一体化ABS交易体系的应用实践之一是ABS一体化平台的搭建,以国金ABS云(下称“ABS云”)为例,该平台立足于区块链底层数据库系统设计以支持ABS项目的运行。以ABS云作为支撑平台,利用区块链技术手段,将ABS业务流程化、电子化、标准化,让市场上众多的资产证券化项目透明清晰地呈现,从而迅速对接资产或资金,降低资产证券化操作门槛,有效控制运作成本。

国金ABS云交易体系

ABS云利用区块链、大数据等技术,搭建基于云的底层设施来整合各ABS环节,实现ABS线上操作一体化流程,高效对接资产端和资金端,同时数字化的资产形态为区块链技术引入创造条件。

ABS云基于区块链对交易中心、数据库等基础设施进行系统开发,为交易各方提供全面资产数据,实现信息共享与快速流转。ABS云依托联结各参与方和各操作环节,将产品运转信息完整上链,使确保数据完整和实时监控存续期成为可能,体现在制定风险标准、业务操作、增信服务、挂牌交易等环节有据可依。

区块链ABS一体化流程解决方案

针对上述分析,ABS云利用引入区块链技术的解决方案在打破信息黑箱、优化ABS 的现金流管理方面取得了喜人的效果,证券交易的高效性和透明度大大增强,不仅有利于穿透式监管,还提高了金融资产的出售结算效率,降低增信环节的转移成本。

以联盟链为支撑覆盖ABS产品生命全周期:底层架构设计引入分链、多通道和共识节点技术,保证系统处理并发数据能力。管理平台贯穿资产登记、数据清洗、资产组合构建、风险评级、产品设计、现金流管理及交易转让等业务环节,使上链的业务信息跨机构、跨层级高效流转。

基于区块链的 ABS 一体化流程解决方案(如图2)基于囊括所有参与方的联盟链,将各参与方接入共识节点,赋予数据权限。区块链数据库覆盖了整个资产证券化六阶段流程,从前期的资产池数据、风险评级及交易结构导入,到准备期的产品设计发行,再到中期投资人注册登记环节的链上数据获取与上传,最后到后期对基础资产的现金流进行全面的实时动态监控。区块链数据系统运行贯穿了发行前、发行中、投资人、注册登记、存续管理各环节,各参与方与数据库的读写紧密相关(如图3)。

引入区块链技术的ABS管理系统较之传统ABS业务操作具有无可比拟的优势,从效率、成本、信任、监管四个方面进行优化。一为效率提升。区块链分布式账本技术在各交易方间达成业务信息共识,流程清晰化,提高交易方之间的协同效率。二为成本降低。区块链分布式账本提供完整可触摸数据,打破数据孤岛。对融资方而言有助于降低操作及合规成本;对投资方而言,动态实时的信息验证渠道能提升投资者信心,减少沟通成本。三为信任建立。在资产包形成阶段通过对信贷历史表现、资产违约情况、多头借贷等数据进行分析,精细化地对每笔资产进行风险评分,实时更新上链,达到优化资产增信效果。对各资产穿透式的管理有效改善信息不对称问题,区块链不可篡改、可追踪的技术特点大大降低信用风险与定价风险。四为监管便捷。穿透资产信息同样有利于监管穿透、实时监控,降低监管难度。

一体化交易体系产品——以区块链ABS项目为例

自2016年区块链独立于比特币进入金融领域的视野,被认为是数字经济时代的必要推动力。2016年 9月中国人民银行副行长范一飞鼓励各机构主动探索区块链金融的应用,国务院于同年年底发布的《“十三五”国家信息化规划》第一次提出区块链战略发展方向。2017年以来不乏金融公司下海尝试区块链与ABS的结合,不少项目成功落地(如表1),应用区块链技术将ABS业务流程各环节打通,业务一体化的探索提供可参考的经验。

随着ABS市场逐步放开、规模逐渐扩大,市场对资产证券化服务商的要求也逐步提高,促进服务机构积极探索新型技术的引入。实践表明,ABS对资产风险分散的需求与区块链的技术优势不谋而合。目前来看债券类ABS与区块链结合更受资本市场欢迎,未来消费金融、各类贷款、企业债券、融资租赁等资产或会成为区块链ABS的一大风口。从技术引入角度看,区块链在资产证券化业务流程一体化中的应用大体包括:分布式账本提供全数据支持保证信息真实、实时动态监控保证信用安全、自动化流程防范诈骗及多方联盟链提升操作效率。

区块链入局ABS交易体系大有可为

我国资产证券化虽起步较晚,但发展速度不可小觑,未来发展潜力巨大。近年来ABS产品发行再攀高峰,参考中债登研究中心《资产证券化发展报告(2017)》,2017年与2018上半年ABS发行规模分别达1.43万亿元和0.6722万亿元,同比增长分别为63%和39%。市场参与度相对提高的同时,绝对存量占比仍较低。利用ABS融资的企业在三年间从23家增加到了250家,ABS产品利率与其他产品利率差也逐渐收紧,甚至不乏接近短期票据收益的产品,市场认可度较高。然而放眼于整个债券市场,2017年ABS占比仅为3.5%,相较美国22%的占比,我国ABS市场在未来大有可为。可喜的是,消费金融、供应链金融、房地产金融等主流ABS基础资产的急速兴起为ABS市场发展提供充足动力。虽然已有部分企业尝到了区块链ABS的甜头,业界内也逐步认识到其发展的巨大潜力,但在企业级应用层面远未达成熟阶段,在技术规模推广、安全隐患解决、法律法规方面还存在明显不足。

一是区块链技术规模化难以实现。中国人民银行曾表示区块链技术虽鼓励探索,但就目前设施水平来说,账本中不断增添的数据可能占用过多计算与储存资源,无法完全应对现存交易规模。在未来还面临将多个区块链方案与不同特定技术并存的现象,业务拓展的跨链需求要有足够的通用标准来满足,这给信息互通和场景适应化带来更高挑战。二是区块链系统存在安全隐患。区块链的分布式节点结构更易受到攻击,单个节点拥有的系统总账本也随之暴露出来,风险难以控制。三是区块链相关法律制度亟待完善。区块链技术的基本构成要素存在法律认定空白,如账本中的共识信息是否认定为参与方需履行义务、数字资产的权利义务关系、智能合约与现存合同法的内容形式冲突问题等。

面临新兴技术引入的诸多挑战,谨慎之余也应充满信心、积极应对,本文尝试提出以下建议。首先,制定区块链行业标准和监管机制。行业标准包括技术标准、应用标准、产业合作标准等,对实用性较强、可行性较高领域的改革给予优先度。在《2016年中国区块链技术和应用发展白皮书》中,工信部做出了先行表率,提出区块链标准化路线。除了重视区块链技术对现有法律法规与管理框架冲击的补充外,还应尝试升级监管手段,关注国内外监管科技的发展,如英国FCA沙盒监管制度等,利用新兴科技提高监管效率。其次,加强区块链ABS项目示范工作。推动相对成熟的区块链ABS平台或项目落地,或组织研究现存的“区块链+ABS”平台或项目,形成市场示范效应,鼓励大企业牵头,产学研用联合,营造推广应用环境。最后,探寻产业主体合作有效机制。由于区块链产业链中各种类型主体参与是必不可少的,金融参与方、技术方和监管方的合作难协调性与高复杂性可见一斑。参考国际经验如R3区块链联盟等,借助行业联盟、行业协会等平台促进各主体之间的联动与合作,助力区块链技术应用软着陆。

数字货币网络的演化困境

网络正反馈与随机连接的“再中心化”

中心化的网络结构在中心节点受到破坏时即会陷入瘫痪,因而被认为具有较强的脆弱性。互联网诞生于美苏对抗的大背景下,以“去中心化”的结构设计互联网并不是为了体现意识形态上的政治正确,而是为了让美国可以在意外降临的核打击中依然维持还击必须的通信能力。

不仅是互联网,在当时的地缘政治环境中,“去中心化”的思想也体现在美国战略导弹发射井的布局,英国战略核潜艇的航行计划和中国的“大三线建设”。

然而,当互联网最终从军事用途向商业用途转换,“去中心化”网络结构仍然在商业竞争中生成了中心化的节点,并形成了高度的集群性,这是竞争主导的互联网和计划主导的军事部署根本性的区别——尽管二者的初始设计相同,但后者是静态的,前者是动态演化的。

20世纪90年代,网络科学的发展揭示了在动态演化的复杂系统中,服从幂律分布(Power Law Distribution)而非正态分布(Normal Distribution)的网络连接度不止存在于互联网,而且在交通网络、生态网络、人际网络和神经网络当中。

“去中心化”的网络初态最终选择了“再中心化”的进化方向,是因为网络中随机形成的长程连接可以大幅缩短物质流和信息流的传播路径,而因此拥有长程连接的节点在偏好附连(Preferential Attachment)的机制下可以获得更多的节点,成为极少数的“中心节点”,该网络也会因为效率的提升成为竞争中胜出的优势网络。在此过程中,“去中心化”网络也逐渐“再中心化”为“小世界网络”,直至由高度集中的、服从幂律度分布的“无尺度网络”(见图1)。

1:网络竞争性演化示意图

参考:Watts & Strogatz (1998); Barabasi & Albert (1999)

互联网设计的初衷是“去中心化”,但在网络竞争机制下仍然难以避免的“再中心化”。谷歌、脸书等网络巨头就是当今互联网的超级“中心节点”,其在信息资源的垄断优势和给人们在信息安全上造成的忧虑也在促使公众对互联网精神的反思。数字货币以区块链技术为武器,再次举起“去中心化”的大旗,更像是一场回到原点的冒险。

比特币丧失绝对优势

2009年,比特币正式发行以来,上千种数字货币相继涌现:2011年,Charlie Lee创造了莱特币;2012年,Chris Larsen和Jed McCaleb的瑞波币成型;2014年,以太坊成功进行了ICO发行。

数字货币种类的不断增加,一方面代表了区块链技术在金融科技领域具有极强的爆发性,另一方面也说明了在同样以算法为货币发行基础的信仰之下,技术路线之间仍然充满了激烈的竞争。在数字货币对央行法币体系形成挑战之前,数字货币内部首先开始了激烈的竞争。

2017年是比特币竞争地位出现重大变化的关键一年。在此之前,新的数字货币不断发行,数字货币的总市值和总交易量稳步增长,但比特币的市值占比一直牢固的维持在80%以上,总交易量的份额也在60%至80%的区间内波动。2017年2季度开始,比特币的市场份额迅速下降,直至最低33%的水平。中国关停比特币交易平台之类的监管政策变化并不足以解释,因为这此期间数字货币的总市值和总交易量仍是稳步增长的(见图2)。

图2:比特币在数字货币竞争中份额变化

数据来源:coinmarketcap.com

2017年是比特币遇到网络演化困境的元年。比特币初始设定的1MB的容量上限在经过多年交易之后,积累的远超预期的数据信息记录使得其在2017年接近被触发,比特币陷入“容量悬崖”(见图3)。在区块扩容问题无法达成共识的情况下,比特币出现了多次“硬分叉”。“硬分叉”带来的分裂对不仅对比特币在数字货币中的统治地位构成冲击,而且也带来了早期处于主导地位的主要数字货币丧失了正反馈效应带来的先发优势,数字货币的内部格局从幂律分布变为了近似的正态分布(见图4)。

丧失幂律分布的特征的网络演化是一个“去中心化”的过程,1000万美元左右的中等市值规模数字货币大幅增加,整个频率直方图接近钟形。失去“无尺度”和“小世界”幂律分布特征的数字货币网络保留了“去中心化”的基因,却失去了更有效率的价格信息传输和价格发现机制,在对金融和经济信号的处理上增加了交易成本,价格更易大幅波动,其作为潜在的央行信用货币的竞争对手的身份也广受质疑。

图3:比特币的区块大小变化(KB)

数据来源:bitcoinity.org

图4:数字货币市值(横轴,美元)与频率分布(纵轴)

数据来源:coinmarketcap.com

不可避免的高波动

绝对的“去中心化”本质上是与网络效率提升相违背的。在面临这样的演化困境时,互联网顺应竞争逻辑选择了后者,而数字货币看起来为了理念的坚守而要追随前者。

无效率则不足以颠覆现有货币体系,追求效率则丧失了去中心化的初衷。在这样的困境中,数字货币对其初始意识形态越发坚定,则其实现目标的前景就越发暗淡;相反,数字货币在竞争演化中越发自主,就越发可能产生出保守主义和民粹主义越不愿看到的“再中心化”。这样的纠结也给其完全基于预期的交易价格大幅波动埋下了伏笔。

数字货币不满足米塞斯回归定理,因为尽管生产数字货币需要耗费电力,但持有数字货币本身却不能提取出其中的能源来进行利用,其价值无法追溯到一般的财货价值。相反,作为数字货币持有人利用数字货币再次进行交易时,还不得不再次消耗掉新的电力。因此,数字货币的内在价值是难以用客观的尺度去评判的,而只有体现为对未来成为主要的社会交易工具的预期,预期越高,价格越高,就越能吸引更多的持有人和交易者,从而形成进一步推高价格的正反馈,而正反馈的系统往往意味着充满大起大落的波动。

而在数字货币的生成机制上,由于模拟了实体经济中的采掘业,则是一个负反馈过程。随着数字货币价格的上涨,挖矿难度就会加大,前期领先的矿池会受到后期进入资本的新增算力的稀释,领先者的算力份额将会下降。交易环节的正反馈和生成机制的负反馈,形成的结果是:数字货币上涨时需求更加强劲,供给收紧加速;数字货币下跌时需求更加疲弱,供给收紧放缓。由此带来第二轮价格大幅波动。

图5:矿池算力的集中度变化

数据来源:bitcoinity.org

加密货币大跳水,稳定币还“稳定”吗?

2018年,

除了“公链元年”“交易所元年”

也被视为“稳定币元年”

千币齐跌,稳定币还能稳定吗?

中美贸易战、疫苗风波、华为渡劫、ofo退款、资本寒冬、人工智能、5G争锋……细数2018有太多的热词令我们难忘,并且还在继续上演着精彩的故事。尤其在区块链领域,历经币价过山车,有人如愿财务自由,有人却沦为被割的韭菜,落得一场空,经验或教训,羡慕或警醒,这一切也在潜移默化地伴随着我们步入新的2019年。

近期,比特币、以太坊等主流数字货币价格大跳水,带来了市场的极度恐慌,并且几乎波及到币圈、矿圈、链圈。稳定币由于与法定货币挂钩,从支付工具、交易媒介、价值杠杆、价值存储等属性来看具有不可替代的作用,2018年也被成为“稳定币元年”,2019年稳定币如何走好下一步,备受关注。

01-

稳定币的诞生:基于信仰与现实需求

众多早期比特币的信仰者和布道者都喜欢引用哈耶克的“国家非货币化”理论作为比特币成为主流货币的理论支柱。但哈耶克在考虑货币的市场竞争时,只考虑到了货币的质量稳定问题,却没有考虑到替换货币时的成本问题。由于天生的缺陷,比特币想成为受主流市场认可的货币,必须要有更高的收益,而这种高收益背后却是更大的波动性,而货币具有价值尺度的特征却排斥这种高波动性。因此,以USDT为代表的稳定币登上了舞台。具体而言,这些数字货币要么以特定的资产保持固定比例兑换,要么通过算法调节货币供给来维持币值的稳定,因此称为稳定币。

▼ 哈耶克死了,他的信仰却一直活着 ▼

稳定币的需求有两个,一个是避险需求,币圈进入熊市之后,对稳定币的需求非常旺盛,投资者需要将持有的数字货币转换成稳定币来减少损失,对下跌的恐惧击碎了很多投资者的信仰,都希望持有稳定币来避险;第二个是流通需求,数字货币发展至今,需要进入到流通领域,而流通领域需要的是一种价值比较稳定的货币。

                                                    小编小评
数字货币、区块链的出现,让这种共识信任机制由中心化的背书向去中心化的规则背书演化,这是已故斯坦福大学张首晟教授所提到的“In Math We Trust”。数字货币要在现实生活中发挥货币的价值尺度、流通手段、价值储藏等基本功能,就必须满足购买力稳定的要求。要想在日常生活中被推广应用,币值稳定非常重要,只有做到了币值稳定,基于区块链的贷款、金融衍生产品、预测市场等应用才能实现。

02-

稳定币的功能:从货币本质看稳定币

货币,是人类社会千百年演进的共识凝聚,本质是一种社会资源分配权利的载体,是生产关系的体现,具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币五大职能,其中价值尺度和流通手段是货币最基本的职能,表现形式从最早的贝壳发展到金银货币、纸币、电子货币等,这些都是一般等价物。

从设计的原理来看,目前的稳定币基本是通过某种锚定机制, 将数字货币对特定资产或价值的比价固定在某一比例,从而实现价格的相对稳定,这以人类历史上的任何一种货币机制本质是相同的。

▼ 稳定币的种类也在稳定增长 ▼

当下市场中的稳定币主要可以分为三种类型:

法币信用担保:发行人以现实中的法币作为担保而发行数字货币,依赖于中心信任和集中发行,例如:USDT、DGD和TUSD等;

数字资产抵押担保:发行人以数字货币作为担保,可以在区块链上去信任化地发行,公开透明,不依赖第三方,例如:BitCNY、DAI等;

无抵押算法发行:由算法支持的稳定币,这种方法在算法上扩大或收紧稳定币的供应,类似于中央银行通过法定货币维持稳定,例如:Seignorage Shares、Basis等。

                                                      小编小评
稳定币的稳定并非是绝对的,跟法币的汇率存在波动一样。目前由于技术、机制、模式和政策等原因,市场上都存在诸多问题亟待解决,且稳定币本身不会减少加密资产的价格波动,只有大量的流动性和时间才能做到这一点。

03-

稳定币的未来:合规化将是必经之路

2018年12月18日,第三届区块链开发大会上,万向区块链实验室创始人肖风指出,2019年的区块链技术,将在性能,如应用性、安全性、可操作性以及可扩展性方面得到大幅提升。在这一过程中,一定会出现一个支付工具或交易媒介,而稳定币将在那个时代开始真正起作用。“发展到最后阶段,稳定币一定会由央行发布,央行的法定数字货币天然就是稳定币。”

▼ 稳定币能否成为数字资产的尺度? ▼

稳定币的合规化是未来稳定币发展的必经之路,也是增强稳定币市场信心和流动性的必经之路。未来会有更多的国家和地区会出台与稳定币相关的法律监管政策,如何满足监管机构的反洗钱等监管要求,如何将稳定币的审计、托管等机构变得更加透明,如何满足稳定币发行的足量资产余额等都将是未来稳定币发展所必须解决的问题。

在这进程中,离不开底层技术的支持与保障,与稳定币同步推进的还必须有帮助用户快速、安全、低成本地部署金融区块链应用和商业智能合约的技术开发,这才是稳定币得以生长的真正土壤,唯有如此才能让每一个人都能成为区块链价值的稳定创造者与分享者,而非单纯的稳定价格。

                                                    小编小评
人类的历史经验说明,货币的本质不在于其具体的形态,更多的在于它能给社会流通奠定一个价值基准,从稳定人心到稳定市场,再到稳定人心,既需要技术来保障其安全性和难以伪造性,同时也离不开全社会的监督与公平。

朱嘉明:以传统思维方式理解区块链一定会陷入误区

12月17日-18日,区块链数学科学会议在北京召开。本次会议旨在学习“梅西会议”(Macy Conference)的精神,为数学家、密码学家、计算机学家、经济学家等各领域专家提供一个学术交流平台。

会后,巴比特采访了著名经济学家朱嘉明,围绕区块链的当下与未来,进行了深入剖析,以下是朱嘉明老师的精彩观点:

1.区块链对于货币体系的真正影响,远非人们以为的基于区块链创造的比特币,而在于有可能为进入到一个“有货币功能,而不需要货币”的社会创造一种技术可能。

2.科学技术进步,观念经济的兴起,人类社会经济结构和形态的转型,构成打破原有经济周期的主要的因素,区块链已经成为嵌入现代经济生活中的全新变量,会对传统经济周期产生逐渐增大的影响。

3.因为曾经喧嚣一时的ICO,“割韭菜”,不仅伤害了相当规模的社会群体,而且造成人们对区块链的误解,让人们以为区块链能够“点石成金”。区块链被误解,甚至被妖魔化,是一种历史性的遗憾。让人们正确立即区块链,还需要时间。其中,主要原因是区块链并非是直觉可以理解和认识的。在农耕社会,农产品是一目了然的;到了工业社会,发动机已经不可能一目了然,但是,毕竟是一种物质物理的集合;到了知识和信息社会,越来越多的技术,已经丧失直观认知的可能性。区块链不是一种物质物理的集合体。

4.我赞同和欣赏署名王嘉平在他的文章“区块链到底有什么了不起”中的一段话:“区块链将冯诺依曼架构的计算机构架进一步拓展,是其同特定的物理计算设备分离,才能从根本上避免计算过程被单一的控制方掌控,让所有的人都可以信赖这个计算系统”。简单地说,区块链就是一种与计算机物理体系分类的冯诺依曼架构,无法触摸,但真实存在。

5.区块链将走向两个途径:一是在现有的区块链模式和架构上继续寻找更为广泛的应用场景;二是让更多的科学思想、科学手段、科学方法介入,来解构和重建新的区块链。

以下是采访原文,由巴比特整理。

巴比特:您对货币有非常深入的研究,著有《从自由到垄断:中国货币经济两千年》,我们现在谈区块链对货币体系的影响,主要是从两个方面,一是形态上的改变,从纸质到电子,二是主体的改变,有可能从政府到民间,但表象之下,区块链究竟给我们货币体系带来了什么真正影响?对我们的经济生活有何改变?

朱嘉明:简单来讲就是信任问题,全球74亿人口就是74亿个节点,过去人类没有办法将众多的节点联系在一起。因此在经济活动中,通过市场创造了货币,货币就是用公平的方式将人类节点联系在一起的重要发明。

区块链对于货币体系的真正影响,不是基于区块链创造的比特币,而在于可以进入到一个“有货币功能,而不需要货币”的社会。现在看,至少在技术层面上,这个可能性是存在的。因为,基于区块链的点对点的交易,可以不需要货币,这可能是区块链未来是最大的前途。所以,区块链现在所创造的比特币和其他加密数字货币,很可能只是一个过渡方式和实验方式,最终的区块链很可能“扬弃”所谓的货币。如果货币这种久远的中介形态真的消失了,财富体系,财富标准,财富积累方式,以及人与人之间的财富关系,会变得更加直接,也更加公平。只是现在探讨这个问题,为时尚早。 巴比特:您之前说区块链进入了一个周期的拐点,能否具体描绘下在这个拐点前后分别是怎样的?

朱嘉明:对于经济学家来讲,经济周期原本就是一个非常普遍的且被证实了的经济活动现象,存在从繁荣、衰退、萧条和复苏的四个清晰阶段。但是,这样的经济周期在过去二、三十年间被完全打破了。周期的拐点实际上变得越来越不清晰。

为什么被打乱?一是因为科学技术的进步,这是打破经济周期的最主要力量。创新的介入,使得商业活动和经济周期都发生了很大变化。二是整个人类社会经济体的内在的制度,包括政府与市场的关系,企业制度,货币制度,等等,都已经正在发生重大转型,这也使得过去稳定经济制度下的周期被突破。

在这样的背景下,区块链的地位就不可忽视了。区块链历史有限,却已经嵌入到当下的经济生活中,虽然其比重和影响微乎其微,但是,可以肯定地说,区块链这个变量进入之到整个经济活动中,影响了人类经济组织和行为,也会构成对经济周期的影响。总之,这个问题已经超越对区块链本身对理解。 巴比特:我们讲现在是区块链的寒冬,又自我安慰经济自有发展周期,我们讲区块链技术进入了攻坚克难的阶段,又自我鼓励技术发展有其成熟度曲线,但我们似乎忽略了一个前提,优质资产才能扛过周期,优质技术才能赢来爆发,站在今天,我们对区块链的信心来自何处?是不是太自信了点?

朱嘉明:你的这个问题本身有问题,区块链是一个客观存在,但它的形态和我们所理解的是不一样的。有些人对区块链有信心,有些人对区块链没信心,根本差别就在于理解不同。

最大的误区就在于,区块链曾经被认为是点石成金的东西,但它其实从来就没有这样的功能,ICO这样一个历史阶段给人们造成的最大伤害,就在于误导了人们,以为区块链能够点石成金。

区块链是科学、技术、方法,是一个非物质和非物理形态的体系,它可以与具体产业相结合,创造财富,但是,这中间还需要很多环节。在过去一年,人们发现这个环节的复杂性,以及从思想到技术方面的瓶颈的多样性,远远超过人们的想象。但是,这不能说明区块链本身没有前途,只是说区块链的发展模式和前途,绝非是被误导的“点石成金”。

还是用20世纪初莱特兄弟发明飞机作为例子,当时莱特兄弟制造飞机,其动力绝非是飞机的具体用途。后来,飞机演变出军用飞机和商用客机,形成诸如波音公司和空中客车这样的飞机制造公司,获得巨额商业利润,这都是后来的故事。 巴比特:我们很期待朱老师给我们讲讲未来前景,区块链会以怎样的方式作用于我们的生活方式?未来会是什么样子?

朱嘉明:我一直在反复给大家强调一件事情,按照寻常的思维模式,你对区块链的的理解一定会陷入误区。

区块链是什么呢?我比较赞成《区块链到底有什么了不起?》这篇文章的结论,他说区块链将冯•诺伊曼的计算架构进一步拓展,使其从特定的物理计算设备分离,从根本上避免计算过程中被单方控制,让所有人可以信赖这个计算系统。所以说,按照寻常的概念、逻辑,包括互联网的思维来理解区块链一定会陷入误区。简单来讲,code是区块链的基础结构,区块链不存在简单的物质和物理形态。我们现在对区块链的理解就如同冰山理论,看到的只是表面很少的一部分,而更大一部分却藏在更深层次,不为人所见。

区块链的真正前途在哪里?它将走向两个途径,一是在现有的区块链模式和架构上继续寻找应用场景;二是让更多的科学思想、科学手段、科学方法介入,来解构和重建新的区块链。

本质上来讲,以太坊称不上区块链2.0,它的模式框架、设计思路只是在比特币基础上的有限突破和演进,并没有根本区别。但是,这绝不是说我们现在可以清楚知道和描述区块链将在什么状态下走向何方,现在仍处于一个极力探索和有限实践的时期,这个阶段至少应当还会持续2、3年。

但是,有一点可以肯定地说:21世纪以来,还没有一种技术像区块链一样,包含着如此丰富的科学技术及思想的资源,并且有机的组合在一起,形成着难以想象的张力。区块链的这个特定,决定了它独特的潜力,最终决定它的未来走向。

加拿大和迪拜已经走在前面了!城市会成为应用区块链的急先锋

一提起比特币、门罗币、以太币等加密数字货币,人们往往下意识地会将它们与网络黑市、洗钱、诈骗、割韭菜等现象联系在一起。毕竟,处处都埋有套路掳掠人心的陷阱时,币圈信仰终究还是靠不住的。

区块链市场的乌烟瘴气,除了层出不穷的种种割韭菜套路,某些由国家支持的失败项目的推波助澜作用,亦不可小觑。比如,石油币:

https://www.petro.gob.ve/index_eng.html

由于大量印钞导致了主权货币的恶性通胀,委内瑞拉在今年底的通胀率可能达到惊人 1370000%。为了挽救崩溃的法币体系,委内瑞拉成了全球第一个吃螃蟹的主权国家——发行加密数字货币石油币。

然而,完全中心化的石油币发行,早已在饱经金融风霜的委内瑞拉人民中间失去了信用:

“石油币是这个失败国家的麻醉剂。”

“发行石油币,只是他们进一步的敛财行为。”

“这个政府已经习惯于让每一件蠢事都以失败而告终,然后将责任推给其他强国。”

委内瑞拉人的抱怨,与人们吐槽失败的区块链项目时如出一辙。

而到 2019 年,国际货币基金组织(IMF)甚至预测,委内瑞拉的通胀率将会再上升一个数量级,达到 10000000%,同时 GDP 还要再萎缩 18%,国家经济进一步失去活力。

不过,比较神奇的一点却是,IMF 并不反对各国中央银行发行加密数字货币。相反,在不久前的一次演讲中,IMF 总裁拉加德还在鼓励各成员国积极考虑发行加密数字货币的可能性。

via: Cointelegraph

同时,IMF 在一份文件中详细讨论了加密数字货币对于一个国家内部公共政策与经济活力的促进作用,包括包括(i)普惠金融,和(ii)安全性和消费者保护;以及提供私人部门无法提供的服务:(iii)支付隐私保护等方面。

Casting Light on Central Bank Digital Currencies:

https://www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/Issues/2018/11/13/Casting-Light-on-Central-Bank-Digital-Currencies-46233

不过,各国中央银行发行加密数字货币的不利因素同样明显,包括金融诚信风险、金融稳定风险、抑制创新的可能性,等等。

为了避免上述委内瑞拉式的灾难,各国政府和中央银行不会轻易动手。

更积极进行加密数字货币探索和尝试的,反而是一些国家的地方政府,而且势头越来越强。

加拿大的卡加利城就是一个这样的典型。

最近,他们发行了 “卡加利数字货币(Calgary Digital Dollar,CDD)”。它不会取代加币,而是与加拿大法定货币共同使用。

与此同时,卡加利城所在的阿尔伯塔省,本身也对加密货币和区块链持包容态度,在数字资产的法律管控方面相对宽松。值得一提的是,加拿大最大矿场 Hut Eight 的挖矿设施,也设在该省内。

CDD 得到了阿尔伯塔省政府的全力支持,他们希望通过整合和激励加密数字货币来促进地方经济增长。

发行当日,阿尔伯塔省财政部长乔·塞奇用 CDD 买了一杯咖啡以示支持,并证明了数字货币可以用于日常交易。他表示: “对于地方城市(发行数字加密货币)的新举措及用户从交易流通中获取收入这方面,我持开放的态度。通过 CDD 跟人交易和沟通是相当有意义的。阿尔伯塔省政府会全力支持 CDD。”

CDD 是“卡加利元(Calgary Dollars,CD)”的区块链升级版。卡加利元自 1996 年发行以来,便一直同加拿大联邦政府的“加拿大元”一起使用,为国内生态系统的地方经济创造价值链。

重新定义品牌后,新的“卡加利数字货币”可以通过苹果与安卓设备下载使用,该移动应用内列出了可使用 CDD 进行交易的一系列商店、餐厅等机构。

当地企业可接受 CDD 用于全部商品和服务的交易,并有义务至少在其10%的商品服务中支持数字货币。为鼓励数字货币的使用,企业也可以使用 CDD 来缴纳 50% 的商业许可费用。卡加利市当地居民可享受以下福利:

  • 除了向当地慈善机构捐款和购买市内交通票之外,当地居民可以方便地使用手机应用与符合条件的商户进行交易。
  • 在卡加利数字货币网站免费发布买卖广告,同时还能在自己的账户获得数字货币奖励。
  • 推荐家人或朋友使用移动应用,或参加调研,也可获得卡加利数字货币奖励。
  • 目前,卡加利数字货币的唯一不足是,用户不能买入或兑现。卡加利数字货币还无法像类似于比特币的主流加密数字货币一样重复使用,否则可以进一步推动地方经济发展。

除了加拿大的卡加利城,其他国家的不少城市都在探索加密数字货币的用途,用以进一步发展当地经济,提升地方竞争力。

  • 迪拜(阿联酋):阿联酋致力于在 2020 年成为全球首个由区块链驱动的政府,其加密数字货币 EmCash 的发展便是这项国家计划的重要组成部分。EmCash 由阿联酋公司 Emcredit 与迪拜经济发展部联合发行。一旦启用,EmCash 可被用于支付账单、购买商品和各种服务。在阿联酋,EmCash 的使用范围相当广泛。
  • 伯克利(美国):由伯克利社区发起的一项用于为社区援助项目筹集资金的倡议已经在 2018 年 2 月获得到批准,该项目计划以 ICO 的形式筹集资金。本次社区发债筹资的形式与过往截然不同:此前,政府将市政债券出售给承销商,再由承销商加价卖给经纪人和机构;这一次,市政机构把市政债券进行拆分,以数字代币的形式直接将微型债券卖给市民。这样一来,就免去了中间商环节,对买家来说更便宜、更便捷。
  • 奥拉尼亚(南非):南非奥拉尼亚 1600 人的小社区正在测试一种名为 “E-Ora” 的加密数字货币。E-Ora 由当地商会发行,自今年 7 月启用以来,一直被社区居民使用。他们表示 E-Ora 帮他们节省了大量交易费用,使用极其方便。

此外,在 IMF 的号召下,瑞典、伊朗、俄罗斯和泰国等国家正在积极探索发行国家级加密数字货币,尽管大多数仍处于提议和研究阶段。

由城市发行或计划发行的加密数字货币,背后往往有某些资本或金融机构的支持。本质上,它们不是去中心化的,但却能为城市居民在当地消费和投资开辟了新的路径,提升交易效率和包容性。

地方性加密数字货币肯定不会颠覆各国目前的法币体系,但它们确实是法定货币的有机补充,可以为未来的智慧城市建立可持续的经济生态。

潮水褪去后,加密货币在2019年所面临的几个重大问题

2018年,加密货币领域经历了疯狂的市场行情和诸多的项目失败,我们也许会产生疑问,中本聪开创性的“比特币:点对点的电子现金系统”对于货币和金融来说到底意味着什么呢?

中本聪开创性的使用仅附有时间戳的日志、通过密码学进行保护,形成共享账簿的共识在内的诸多创新需要人们的认真对待。因为正是基于中本聪的创新才产生了数据区块链,而它可以形成可广泛验证的点对点数据库。

不过,区块链应用程序和加密货币资产要想在货币的长期演变中持续发挥作用,它们就必须要为用户带来真正的经济效益。尽管将加密货币金融市场纳入到公共政策规范中是至关重要的,但对于区块链和加密货币来说,它们所面临的最大挑战仍然是严格的商业用例。

那些借区块链、加密货币之名所进行的炒作在这里是行不通的。

在2018年,我们学到了什么?

区块链技术和加密货币通证提供了一种在互联网上无需依赖中心化中介来转移价值的替代方法。它们有望降低包括审查、隐私、结算成本,启动和维护成本在内的验证及网络成本。

也正是这些特性将区块链技术和加密货币直接与金融业的基本作用联系在了一起,而金融业的核心角色其实就是在一个经济体中有效地移动、分配、定价货币和风险。区块链和加密货币可以降低金融系统的成本、风险和经济租金(economic rents,指的是可以利用不同市场的价格差异而赚取的收入),这些资金占据了美国GDP总额的7.5%。

但是要做到这一点,区块链技术就必须解决它的许多技术和商业挑战,比如可扩展性、效率、隐私、安全性、互操作性和治理。行业改革和监管也必须围绕区块链技术的市场,特别是为加密货币交易所和首次代币发行建立秩序。

与此同时,金融业也一直在努力探索构建在Hyperledger Fabric、R3 Corda或Quorum等平台上的、不需要本地通证的私有链应用程序。

与简单地使用传统数据库相比,任何区块链用例的价值主张都需要进行严格的比较。特别是任何通证化的产品都必须要解决如何持续降低验证或网络成本的问题:与使用法币相比,此类加密货币资产如何让用户受益?。虽然货币只是一种社会结构,但它的历史告诉我们,当一种货币被广泛使用并具备货币的三种属性——记帐单位、交易媒介和价值储存手段——时,它就会产生巨大的网络效益。

从本质上说,任何区块链项目或任何首次代币发行(ICO)的通证,将不再是从公众那里筹集廉价资金的手段。在2018年后,风险投资家、大型现有企业和加密投资者在投资和项目方面可能会变得更有眼光、也会更加严格。

公共的政策框架

加密货币金融市场只有在建立已久的公共政策框架内,才能获得公众的信任并发挥其潜力。同任何其他技术一样,

我们必须防止逃税、洗钱、恐怖主义融资和逃避制裁等非法活动。我们必须在保持金融稳定的同时,促进公平开放的竞争。我们必须保护投资者和消费者。

虽然犯罪分子经常利用现有的金融系统进行洗钱活动,但加密货币已经为不法分子提供了新的犯罪方式。暗网上的市场通过使用加密货币进行非法药物和其他违禁品的销售。委内瑞拉、俄罗斯和伊朗等国家利用加密货币资金破坏其他国家的政策。此外,加密货币给全球税收的合规性也带来了新的挑战。

当然,加密货币市场对于投资者的保护也是严重不足的。

加密货币交易所

大多数加密货币交易所都是没有进行过注册的。在这里,操纵行为没有得到有效的制止,还有价值数十亿美元的加密货币被黑客盗窃。与传统的金融交易所相比,这些加密货币交易所缺乏受监管的劵商进行中介。此外,根据CryptoCompare 10月份发布的交易所评估,只有47%的交易所对“了解你的客户(KYC)”有严格的要求。

政府迄今为止的保障措施,如通过货币发行法来要求加密货币交易所和数字钱包的提供商,并没有让业内人士感到满意。

加密货币交易所是一个交易场所,它需要被视为交易场所并授权来保护投资者。非法的预先交易和其他操纵行为需要被禁止,交易所也需要全面遵守反洗钱法律。

在2018年后,我们将看到多个在美国进行注册的交易所——那些交易ICO通证的交易所将按照替代交易系统(ATS)的规定注册为经纪自营商,洲际交易所推出的新Bakkt交易所也将根据《商品交易法》进行注册并运营。

我们还可能看到200多家加密货币交易所的营业利润率的下降。

首次代币发行

迄今为止,在成千上万的ICO项目中,有许多都失败了,这让投资者损失了数十亿美元。安永最近的一项研究报告显示,截止到2018年第三季度,在2017年排名前几位的ICO项目中,有86%的项目通证价格低于其上市价格,只有13%的公司真正拥有可用产品。

例如,Filecoin在2017年10月筹集了2.5亿美元,但其产品要到2019年中旬才能上线。诸多的学术和市场研究也发现ICO市场充斥着诈骗和欺诈行为。

此外,全球各地围绕着加密货币,尤其是ICO如何符合现有的证券、大宗商品和衍生品法律展开了激烈的辩论。许多人主张那些面向未来消费的所谓“效用型通证”不是投资合同,但其实这是一种错误的区分。

通过项目方的设计,ICO混合了消费和投资的经济属性。ICO通证的风险、盈利预期、营销方式、交易所交易、有限供应和资本形成,都具有投资产品的属性。

在美国,几乎所有的ICO项目都将符合美国最高法院根据证券法定义投资合同的Howey Test。正如诗人James Whitcomb Riley在100多年前所写的那样:

当我看到一只鸟像鸭子一样走路、像鸭子一样游泳、像鸭子一样嘎嘎叫时,我就会把它当做鸭子。

到2019年,我们可能会继续看到大量ICO项目的失败,募集资金总额的下降。监管机构和法院也将通过增加执法案件和相关私人诉讼的数量,来为这一市场带来更多的透明度。

中央银行

各国央行正在研究区块链技术和加密货币市场,它们在一方面着眼于本国的金融稳定,另一方面也着眼于这些技术对于它们发行和监管的法定货币来说到底意味着什么。

加拿大的项目Jasper 和新加坡的项目Ubin正在探索使用受许可的区块链应用程序来更新银行的支付系统。

虽然政策挑战很大,但一些央行也在考虑通过所谓的“央行数字货币(CBDC)”来向公众开放央行支付系统和数字储备。值得注意的是,有两个处境截然相反的国家(一个经济实力强大,一个困境重重)对CBDC进行了评估。在瑞典,纸制克朗的使用量已经逐渐减少,世界上历史最悠久的央行瑞典央行也正在研究一个关于电子克朗的项目,来向公众直接提供电子货币。

尽管有报道严重质疑Petro的合法性,但是面临恶性通货膨胀、经济不稳定和制裁的委内瑞拉也正在推动公众使用这种据称是以石油为背书的通证。

2018年后

虽然中本聪发明的比特币已经经历了10年的考验,但依然还有不少问题存在,比如“比特币在2018年后意味着什么?”中心化的中介机构仍然是我们经济的真实组成部分。金融部门正在探索获得许可的私有区块链应用程序,而不是加密货币。

如果降低验证和网络的成本带来的好处确实大于区块链技术的成本、挑战和复杂性的话,那么区块链在商业经济范围内的用例是否能够被发现?一些较小的概念是否会蓬勃发展,并为区块链技术和加密货币的进一步开发和采用提供桥梁呢?

对上述这些问题,特别是获得许可的私有链应用程序,我仍然持乐观态度。

那么开放的区块链项目和加密货币通证呢?用户会在与此类项目相关联的本地加密货币通证中找到真正的经济价值么?随着加密货币市场的崩溃,我们可能会逐步解开这些问题的答案。

正如沃Warren Buffet在2002年伯克希尔•哈撒韦遭受重大损失后,在致董事长的信中所写的那样:

毕竟,只有当潮水退去时,你才会知道是谁在裸泳。

香港推出首个加密货币支付平台;马耳他首个区块链银行即将建立

区块链技术

  • 《中国区块链技术和应用发展研究报告(2018)》:区块链有望成为数字经济基础设施之一
  • 尽管加密货币行业正在加速裁员,但仍低于其它行业裁员水平
  • 贵阳国家高新区大力发展以区块链等为核心的数字经济
  • 刘文献:海南自贸区可利用区块链等技术推进智慧城市建设步伐
  • 彭雄宏,区块链对应用数学的需求集中在8个问题域,包括模型与映射、分布式数据和网络、共识机制、激励与惩罚、合约与控制、隐私保护、协同商业与协同社会、保密与信息安全
  • 国家外汇管理局副局长:区块链等金融科技快速引进导致了跨市场跨行业风险冲击
  • 福州拟建区块链经济综合试验区
  • 证券时报:科创板的政策方向有所明确 暂时排除区块链等行
  • 工信部教育与考试中心区块链人才培养基地落户山东省崂山,目前为全国唯一一家
  • 中国区块链4项团体标准《区块链隐私保护规范》、《区块链智能合约实施规范》、《区块链存证应用指南》以及《区块链技术安全通用规范》发布,加速抢占国际标准话语权
  • 马耳他金融科技公司RnF Finance Limited将建立该国首个区块链银行,业务将主要对区块链和人工智能技术行业的公司开展,目前该银行已获得监管部门的批准,预计将于明年年中开始办理业务
  • 赛迪智库无线电管理研究所彭健:区块链等新兴技术将将加快与物联网融合

    产业+区块链

  • 江苏银行以物联网动产质押为切入点,叠加区块链技术,在业内率先推出了全流程线上化的物联网动产质押产品
  • 大健康产业数据资产管理运营中心在成都正式挂牌成立
  • 上海煤交所完成首例无抵押无担保基于区块链的大宗商品证券化融资
  • 陆家嘴管理局副局长:煤炭能源区块链平台落地对其他实体产业有非常深远的借鉴意义
  • 韩国科学技术部、海事渔业部宣布,已经建立了综合物流服务,将基于区块链技术的集装箱用于港口物流
  • 数字农业委员会刘大成:区块链与供应链“双链融合”可杜绝农产品假冒伪劣
  • 人民网:温州五马街采用基于区块链技术的“央信”存证系统
  • 商务部副研究员:利用区块链等技术手段,将有助于促进跨境电商质量质量追溯等方面的完善
  • 基于区块链的数字票据交易平台将更好服务实体经济

    大咖观点

  • 肖风:真正所谓颠覆式的创新将来自于公有链;区块链真正的产业化商业化将从2019年开始;稳定币是数字货币的2.0时代中科院何积丰院士:区块链本身就是一种证据链,可用于信息的追溯和核验
  • 清华大学邢春晓:比特币存在泡沫,但区块链技术上还有很多机会
  • 温元凯:区块链技术是信息革命的延续
  • 诺贝尔获奖者、纽约大学教授Paul Romer表示,美元不会受到比特币干扰,因为人们仍然需要它来进行大宗交易。比特币的主要问题是进行大型交易时效率不高
  • 江卓尔:数字货币的发展可借鉴改革开放的原则(“猫论”、“摸石头论”、“不争论”)
  • 长铗:2019年服务于现实经济的区块链会到来

    大公司

  • 中国联通将深入开展区块链等前瞻安全技术研究
  • OK集团宣布推出其研发的公链OKChain,致力于为入驻 B-Labs 的初创企业提供底层技术支持与服务
  • 香港联合交易所(HKEX)发言人称不愿批准比特大陆IPO为谣言

    数字货币

  • 高盛前电子交易部门高管Greg Tusar表示仍对数字资产的未来持乐观态度
  • 数据显示:泰达币完全得到美元储备的支持
  • 澳大利亚监管机构正在制定一套法律,以有效的监管区内的加密货币或数字资产
  • 西联汇款准备将加密货币融入其跨境支付平台,其总裁表示,“我认为加密货币可能成为全球货币或资产的另一种选择,可以在人与企业之间进行交换。我们将随时准备在平台上引入它们。”
  • 韩国青瓦台发言人:反腐败秘书室通过收集虚拟货币动向等方面制定相关政策
  • 第三方加密货币支付平台CSPay(首都支付)宣布正式进入香港市场。该平台只接受加密货币充值,用户使用手机App便可进行支付。同时,未来香港用户可以用信用卡在该平台上直接购买比特币
  • 加拿大前市长候选人通过比特币筹集捐款以支付诉讼费用
  • eToro的调查报告显示,在接受调查的人当中,近半数未持有数字货币的人表示,缺乏相关知识是阻碍他们投资这种资产的原因,而竟然有20%持有数字货币的人也表示不了解相关知识
  • 摩根大通:长期的加密资产暴跌吓跑了机构投资者

关于行业、以太坊与个人 V神的29条感悟

无论以太坊如今面临着多大的危机与质疑,其创始人Vitalik Buterin(V神)都是区块链行业最具代表性与传奇性的人物之一,对整个行业的发展也具有举足轻重的意义。

在本文,链捕手以V神对区块链行业、以太坊以及个人成长三大领域的思考与理解为出发点,通过对V神个人推特、公开演讲等大量网络资料的搜集与整理形成了V神的29条感悟,希望能对读者们有所启发。

编辑/潘宇波

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01

行业理解

1、区块链不是为了削减计算成本(对比中心化的服务器),区块链通过增加计算成本的形式产生效率牺牲,以此实现降低社会成本的愿景。在过去的 70 年里,计算机每单位计算的价格便宜了 1 万亿倍,人力劳动的成本增加了 2-10 倍。因此,在某些情况下,为降低社会成本而产生高技术成本看起来是一笔不错的买卖。

2、区块链能解决很多问题,但是不能解决所有问题,必须找到对的方式使用区块链,可能跟其他的密码学技术结合起来应用,来让区块链机制更加高效。

3、在短期内,我认为区块链可以在其他行业提供的主要功能是互通性。运用区块链的平台可以让服务提供者之间进行互动。这样一来,用户也可以更轻松地与正在接受其他服务的用户进行互动,这种方式能够在不创造集中垄断的前提下带来很多好处。

4、很多人都误解了智能合约,应该把智能合约看作是一种经济机制。智能合约并不是要把所有事情都做完,而是为各方设定一套可以相互交流的规则,其中一方可以是仲裁员,也可以使用博弈论创建智能合约,即使没有任何仲裁员也可以产生良好的激励。

5、虽然有一些公司试图通过使用区块链技术来建立更高的标准,但我不认为该技术适用于所有行业,加密货币和跨境支付是区块链技术最适合的行业;有激励机制的多跳网络(mesh networking)和需要付费的无线接入热点可能是区块链技术得以应用的两个领域;金融业和游戏行业则是最先应用区块链技术的两行业。

6、数字货币仍是一个全新的且极不稳定的资产种类,随时有可能下跌到接近零点。不要投入超过你心中能接受损失的金额。如果你仍在思考去哪储存生活储蓄金,那么传统资产仍是最安全的选择。

7、我从没说过数字货币生态系统再也没有增长空间。我之前说的是1000倍的增长空间几乎没有了,主要是因为价格上1000倍的增长意味着数字货币市场价值200万亿美元,几乎是现有全球财富的70%,但实际来说,整个世界的财富不会变为数字货币。除此之外,数字货币世界的进一步增长必须来自于「深层次的东西」(比如实际使用),而非来自于对其关注程度的增加。

8、面对监管,我想要给的主要建议是去专注于那些沙盒以及特殊用途准则等领域的技术。研究这些领域的技术,可以让你围绕加密行业的具体经验和挑战来制定规则,而不是试图重新解释几十年前的规则。

9、初创公司总是关注自己的主要商业模式,风投公司则希望自己投资的初创公司能够被大企业收购,我认为这些想法是非常不健康的。因为这样一来,初创公司创造的东西反而更像是计划经济里的产品,而不是自由市场里的产品,而且激励措施也不是由客户来设定,而是由一小部分大企业设定。

10、我希望中心化的交易所越少越好,尤其那些毫无理由收取1千万美元到1500万美元不等上币费的,但同样也接受中心化与去中心化的交易所共存的现实。

11、公链比中心化的服务器和联盟链具有真正的竞争优势,它能够可靠地发出信号中立性。但是目前公链技术的发展似乎不太如人意,导致它目前所能带来的好处可能并不足以抵消开发的成本。

12、为什么要用区块链做任何可以用互联网也能做的事情?主要答案是信任。最终,如果你能找到你信任的人,你用区块链做的所有事情都可以通过互联网完成。我认为区块链可以扩展人们做事的能力,并为经济上的互相交流敞开新的大门。

13、很多人认为区块链主要用来提供时间戳以及存在性证明,事实恰相反,区块链主要是用来证明「不存在」,也就是说验证某类行为并没有发生。

14、很多人,包括我在内,无疑都对区块链技术过于乐观了,比如持有短期内技术大规模落地,以及迅速将区块链应用于现实世界这类观点。从长期来看,我始终认为上述一切终将实现,但我认为这取决于区块链平台的技术进步——尤其是围绕着易用和扩展——目前尚在开发当中。

02

对以太坊的思考

15、回到2014年,我之所以进入这个领域是因为我相信去中心化,相信为世界做公开的事情,相信抵制审查的公共平台等等。有很多争论都是关于以太坊团队的其他人基本上只是想赚一大笔钱这个事实。不是所有的,但有一些。

16、必须对协议的「简单性」原则非常坚持。在很多地方,我都在努力想办法降低协议的复杂性。举个例子,在当前的Ethereum链中有这样一种默克树结构,它相当复杂——基本上它是一种存储系统中所有账户数据的方式,我一直在想如何把它的复杂性降低5倍。

17、我犯的最大错误就是我曾经拥有一个庞大的创始团队,但其中很多人都非技术出身,很多人在1-2年后就离开了团队,这拖慢了我们的进度。 另一个错误是我们把太多的精力投入到了业余项目上,致力于成为密码学界的苹果公司,而不是专注于一个特定的模块(比如核心区块链)并将它仔细打磨,然后通过授权机制(授权给第三方完成项目)或与其他团队协作完成剩余的模块。

18、如果社区继续依赖我,那么我认为这肯定是个问题。分权的意义在于你可以建立一个系统,在这个系统中你不需要知道哪些特定的人参与其中,他们是值得信任的,这样才能参与。因此,如果Ethereum持续存在的假设是我做了某些特定的事情,那么这对Ethereum生态系统中的任何人来说都是一个巨大的风险——很明显,这对我自己来说是一个巨大的自由丧失。

19、对于一个开发者社区来说,更小、更集中是一件好事,尤其是在早期阶段,当你有很多决策要做的时候,由大型委员会来设计大型协议是行不通的。但当系统稳定下来,我们谈论的不再是大规模的基础改造,而是正在进行的边际调整,那么我认为去中心化的模式就开始发挥更大的作用,并且作为一种正确的方式开始变得更有意义。

20、以太坊最早的一笔资金是来自硅谷著名的天使投资人彼得·泰尔(Peter Thiel)的10万美元。我其实和他没有很多互动,是因为我们两人的想法有很多不同,我认为在区块链中最核心的是权力下放,维持去中心化,而他却认为垄断很棒。

21、我们在2014年非常认真地考虑过证券监管法规等问题,我们与多家律师事务所进行了磋商,并仔细确认了我们所做的事情是否符合当时的法律。我认为总的来说,各国政府已经认识到,彻底关闭公链网络是非常困难的,但监管它们要容易得多。

22、营利性组织认为他们是向世界提供解决方案,而我认为我们正在创建一种机制,以便世界能够为自己提供解决方案。

23、我只希望以太坊能获得广泛应用,做很多有趣之事。我希望这一平台在技术上能够支持人们想在平台上搭建的一切东西。我希望围绕这些应用而生的一些想法会变得更加成熟。我希望我们能看到很多新机制得到试用。当各种社区的成员们因为新的管理机制而选择以太坊而不是因为先有对加密货币的兴趣而选择以太坊的时候,就是我们在这方面取得成功之时。

03

个人成长

24、这些年我意识到,仅仅让两个人坐下来,互相交谈与拥抱并不能解决所有的冲突。这个问题解决了一个小时,然后他们回到自己的房间,如果根本问题没有得到解决,那么这个问题就不会改变。我在这里学到的一点是:试着去同意你最后一个谈话对象的观点。如果你没有经验的话,这点其实是很容易做到的。我花了大约一年左右的时间,才弄清楚如何度过这一阶段。

25、我已经有八年时间没有玩游戏了。现在我常常在公园里散步,相比于虚幻的游戏世界,我更喜欢看到真实的大自然。

26、对我个人来说,财富增加对我的生活没有太多变化,只是我不需要为了花费两美元乘巴士这些琐事担心。我有钱的目的不是为了买大房子、或是豪车,而是希望拥有安全感。有钱之后,我就就可以随心所欲地做我想做的事,而不必担心钱的问题。所以,我现在不用把时间浪费在赚钱上,而是可以专注于创造我认为有价值的东西。而且,对于那些和我价值观有悖的事情,我也用不着妥协。

27、当我发布以太坊的时候,我的父亲非常自豪,而且还参与了推广活动,邀请了很多他的好朋友帮忙。他本身绝对是非常有趣的一个人。他一直都很支持我对数学和计算机科学的兴趣。他很支持我退学和创建以太坊等一切决定。因此,我很幸运能有这样一位父亲。

28、我认为我自己的处世之道更偏向于尝试在不明确思考的情况下与人为善。

29、我一般不看那么多书。我认为如果某个人有两个很棒的想法,他只需写满20页纸就可以阐述这两个想法,但是为了凑成一本180页的书,他会写很多泛泛之谈……我会阅读很多博文。 Slate Star Codex写的东西我都看。我会关注一些经济学家的博客,如乔治梅森大学的Cowen和Tabarrok等等。还有Steve Waldman在interfluidity网站上发布的文章。很多时候,我会浏览reddit,找有趣的帖子来看。